Оценка и оптимизация портфеля финансовых активов

Оценка и оптимизация портфеля финансовых активов
Автор Владимир Костин
ISBN 978-966-415-036-8
Cтраниц 160
Год 2013
Язык Русский
Издательство Баланс Бизнес Букс
Обложка Твердая

78 грн.

Купить
У нас бесплатная доставка заказов при покупке книг на сумму от 1000 грн и хорошие цены.
Покупайте книги ВЫГОДНО!

Аннотация издательства

Автор книги в доступной форме рассматривает основные положения теории оценки финансовых активов (портфельной теории), разработанной Г.Марковицем и дополненной У.Шарпом и др. С использованием элементов математики и теории вероятностей здесь проводится критический анализ проблемных постулатов известной теории. А также  предлагается новый подход по теории оценки финансовых активов и формированию оптимальных портфелей ценных бумаг.


Книга рекомендуется в качестве учебника для студентов экономических вузов, аспирантов, преподавателей и как пособие для практиков фондового рынка.


Внимательное изучение существующей портфельной теории показывает, что на интуитивно сформулированных теоремах и придуманных формулах создать надежный инструмент, полезный для практической деятельности, авторам не удалось. Совершенно справедливо утверждение Р.Ролла, что известную модель ценообразования на капитальные активы следует отвергнуть.


Несмотря на очевидное несовершенство, а точнее несостоятельность многих положений существующей портфельной теории, в литературе по инвестициям, как правило, публикуются положительные, а то и восторженные отзывы. Эту теорию называют «классической», «фундаментальной», а модель ценообразования на капитальные активы - «важным инструментом», «более чем просто абстрактной теорией», «имеющей абсолютно фундаментальное значение» и т.п. Критические замечания Р.Ролла – скорее исключение из правил.


В результате критического переосмысления существующей портфельной теории в книге доказана неправомерность основополагающих положений, допущений и постулатов, принятых на интуитивном уровне.


Здесь предлагается альтернативный подход портфельной теории, основанный на использовании понятия – «реальная средняя доходность», которая характеризует уровень благосостояния инвестора с учетом стоимости инвестиционного риска. Такой подход позволил разработать математический аппарат выделения равноценных активов и оптимизации структуры портфеля. На примерах показана возможность использования исторических данных для практической деятельности на фондовом рынке.


В книге рассмотрены также известные модели оценки опционов и предлагается новый подход, позволяющий на объективной основе рассчитать стоимость опциона.


Об авторе:
Костин Владимир Петрович  - кандидат технических наук, старший научный сотрудник, выпускник Киевского высшего военного авиационного инженерного училища. Более двадцати лет занимался научной деятельностью в области военной техники. Имеет 16 авторских свидетельства. Автор нескольких десятков научных работ в основном в технической области.
В последние годы работает преподавателем в Межрегиональной академии управления персоналом в Киеве. Ведет несколько учебных дисциплин, в том числе инвестиционный менеджмент.


Оглавление

Об авторе 
Введение
 
1. Основы портфельной теории 
1.1. Доходность инвестиций 
1.2. Чистая приведенная стоимость и внутренняя ставка
доходности дивидендного портфеля акций 
1.3. Автономный и портфельный риски инвестиций 
1.4. Доходность и риск портфеля ценных бумаг 
1.5. Достижимые множества портфелей 
1.6. Кривые безразличия 
1.7. Влияние заёмных денежных средств на параметры
достижимого множества портфелей 
1.8. Рыночный портфель, фондовые индексы
и индексные портфели 
1.9. Фондовый индекс как эталон капитальной доходности 
1.10. Рыночный и собственный риск портфеля активов 
1.11. Гипотеза эффективности рынка 
1.12. Рыночная модель оценки финансовых активов 
Краткие выводы

2. Модель ценообразования на капитальные активы 
2.1. Допущения, принятые в модели
2.2. Линия рынка капитала 
2.3. Рыночная линия ценной бумаги 
2.4. Аргументы несостоятельности модели ценообразования
на капитальные активы 
Краткие выводы
 
3. Реальная средняя доходность, оценка
и оптимизация структуры портфеля активов
3.1. Реальная средняя доходность портфеля активов 
3.2. Равноценные активы по уровню вероятности отрицательной
доходности 
3.3. Равноценные активы по уровню реальной
средней доходности 
3.4. Оптимизация структуры портфеля активов 
3.5. Оценка активов на основе исторических данных 
Краткие выводы 

4. Оценка опционов 
4.1. Виды опционов 
4.2. Модели оценки опционов 
4.3. Оценка европейских опционов на основе реальной
средней доходности 
4.4. Оценка европейских опционов на основе исторических
данных 
Краткие выводы
 
Заключение 
Список использованной литературы 
Приложение 



Оставьте свой отзыв

Для наших клиентов – бесплатная доставка при покупке книг на сумму от 1000 грн по Киеву курьером, по Украине - почтой и курьерскими службами. Книги, которые есть в наличии на складе в Киеве, мы доставляем в течение 1-2 дней. Покупайте у нас хорошие книги ВЫГОДНО!